福星股份（000926）2025年中报简析：净利润同比下降1821.36%，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期福星股份（000926）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.33亿元，同比下降56.22%，归母净利润-6.58亿元，同比下降1821.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.88亿元，同比下降34.03%，第二季度归母净利润-5.62亿元，同比下降3373.29%。本报告期福星股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达163.46%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.68%，同比减54.94%，净利率-91.2%，同比减4109.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.06亿元，三费占营收比41.83%，同比增163.46%，每股净资产5.51元，同比减48.18%，每股经营性现金流0.43元，同比增223.65%，每股收益-0.41元，同比减1328.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.4%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达207.01%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：钢丝绳业务为什么年年亏损，到底有没有什么办法解决这个大？
答：您好，对于金属制品业务，公司将加大对行业和市场的研究力度，根据市场供需变化，及时调整产品结构，坚持以销定产，降低并压缩库存，强化品质管理，提升服务档次，从而扩大销售规模，实现经济效益。谢谢您的关注。

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